הציבור השקיע, המשפחה ירשה: אבי חורמרו חושף את מטרת הנפקת "אמפא"

מערכת מדור העסקים עם העניין הבא. ביולי 2025 השלימה קבוצת "אמפא", שבשליטת האחים נקש ושלמה פוגל, את ההנפקה הראשונית (IPO) הגדולה ביותר שנרשמה השנה בבורסת תל אביב – גיוס של כ-603 מיליון שקל לפי שווי של כ-3 מיליארד שקל. לפי הדיווחים הרשמיים, מטרת ההנפקה הייתה מימון תוכניות הצמיחה של הקבוצה בתחומי הנדל"ן, הפיננסים, המגורים והפעלת חללי עבודה.

אך האם מאחורי המספרים המרשימים מסתתר סיפור אחר לחלוטין? במסגרת ראיון שנערך בתוכנית העסקים של ערוץ 14, התארח אבי חורמרו, מי שמזוהה כמנהל הבכיר מטעם האחים נקש בקבוצת אמפא, וחשף טפח נוסף מאחורי הקלעים של ההנפקה – טפח שמעורר סימני שאלה מהותיים לגבי המניעים שעמדו מאחוריה.

המנחה, ניר דובדבני, לא חסך בשאלות נוקבות. "למה צריך לקחת 100 אלף ש"ח מדני מחיפה," שאל, "כאשר אתם כל כך חזקים, וכעת תעמדו תחת בקרה הדוקה?" בתגובה, חורמרו הסביר כי "בעלי השליטה באמפא – האחים נקש וקבוצת פוגל – ביצעו את ההנפקה לפני כחודש לפי שווי של 3 מיליארד שקל. מדובר בהנפקה מוצלחת מאוד, וההנפקה הבאה שלנו תהיה של קבוצת נקש בלבד, שתכלול את תחומי המלונאות והנדל"ן". צפו בתשובה השנויה במחלוקת של אבי חורמרו:

אך הדברים המפתיעים ביותר נאמרו בהמשך, כאשר חורמרו החליט להוסיף: "ההנפקה הזו נועדה על מנת לשמור על דור ההמשך. כאשר מעבירים העברה בין-דורית, חייבים לעשות הנפקה – ובצורה כזו מגדילים את החברה כדי שבסוף היום תהיה העברה בין-דורית מסודרת, כדי למנוע סכסוכים."

כלומר, אם נפרש את הדברים כפשוטם – לכאורה מדובר במהלך שמטרתו אינה ציבורית, אלא פרטית-משפחתית. ההנפקה, במקום לשמש מנוע צמיחה עסקי שמניב ערך לציבור המשקיעים, עשויה לשרת מטרה פנימית מצומצמת: מיזעור חיכוכים עתידיים בין יורשי המשפחה.

כשמאבקי הירושה הופכים לסיפור ציבורי | ברקע הדברים, לא ניתן להתעלם ממערכת היחסים הסבוכה בין חורמרו לאחד מבעלי השליטה הבולטים – אבי נקש. לפי מקורות המקורבים למשפחה, בין השניים שורר סכסוך ארוך שנים. גורמים שונים טוענים כי האחים ג'ו ורפי נקש דווקא מגבים את חורמרו – ונמצאים בעימות מתמשך עם אחיהם אבי.

לפי פרסומים בתקשורת, כולל דיווח של אתר "גלובס", אבי נקש אף הגיש תביעה אישית נגד חורמרו, ואף פנה לרשויות בארה"ב עם תלונה שהוגשה ל-FBI – צעד חריג שמעיד על עומק הקרע בתוך אחת המשפחות העסקיות החזקות בישראל.

הציבור משקיע – אך מי באמת מרוויח? | דבריו של חורמרו בראיון מצביעים, לכאורה, על כך שההנפקה לא נועדה בראש ובראשונה להיטיב עם ציבור המשקיעים, אלא לשמר את הסדר המשפחתי הפנימי ולחלק את הנכסים בין הדורות הבאים. כל זאת – תוך גיוס מאות מיליוני שקלים מהציבור, שנשען על מצג של צמיחה, חדשנות והתרחבות עסקית.

כעת, השאלה המרכזית שעולה: האם הציבור מגויס לשם עתידו של דור ההמשך של משפחת נקש – או שמא מדובר במהלך כלכלי לגיטימי שהשתבש בדרך? התשובה, כמו תמיד, טמונה בפרטים הקטנים – ובשקיפות שייתן הדירקטוריון של "אמפא" בהמשך הדרך.